O colega Nícholas André desenvolveu um artigo tratando do assunto no Blog IOTecnologia:

LVM - Logical Volume Management“A principal vantagem é que o grupo de volumes lógicos pode combinar o espaço de diversos HD’s, que poderá ser modificado conforme necessário. E tudo isto será visto como um único volume, ou seja, é como se uma única partição englobasse mais de um HD. Uma outra vantagem é que você pode facilmente aumentar ou reduzir o tamanho dos volumes lógicos, procedimento que se assemelha ao redimensionamento.”

Confira o artigo na íntegra:

LVM: uma alternativa de particionamento